一、國外宏觀市場

美聯儲釋放降息信號，特朗普發表國情咨文。美聯儲卡普蘭表示，預計美國2019年經濟增速接近2%。財政刺激使得2018年經濟增速達到頂峰，財政刺激的影響預計在2019年消退。6日前美聯儲主席耶倫表示若全球經濟放緩影響到美國，聯儲下一步行動可能是終結加息，轉為降息。美國時間5日晚，美國總統特朗普發表了其上臺以來第二次國情咨文演講，特朗普表示迫切希望與國會共同努力通過基礎設施投資法案，為新的、重要的基礎設施建設進行投資；希望國會能夠批準新的“美國—墨西哥—加拿大協定”以取代北美自由貿易協定；保護知識產權，并確保更多汽車在美國制造。

歐元區經濟數據疲弱，歐盟內部矛盾不斷。12月歐元區PPI環比-0.8%，前值-0.3%，預期-0.6%，歐元區2月Sentix投資者信心指數-3.7，創逾4年新低。機構分析認為，除脫歐前景不明朗，投資者還感覺到各大央行存在著不確定性，尤其是美聯儲很有可能轉向寬松。法國7日召回駐意大利大使，以抗議意大利副總理路易吉·迪馬約與法國“黃馬甲”運動代表會面以及意方近期批評法國政府和總統。7日歐盟方面回絕了英國重啟“脫歐”談判的要求，歐洲理事會主席圖斯克在結束了與特雷莎·梅的會談后，隨即在社交媒體上表示，“目前仍然沒有進展，談判將會繼續。”

日本2018年經常項目盈余四年來首降，對外投資收益增長。日本財務省8日公布的數據顯示，日本2018年國際收支經常項目盈余達19.09萬億日元（1美元約合110日元），比上一年減少13%，為四年來首次減少。數據顯示，2018年日本貿易維持順差，但1.19萬億日元的順差比上一年大幅縮減76%。其中，出口總額為81.21萬億日元，比上一年增長5.1%；進口總額為80.02萬億日元，比上一年增長10.6%。數據還顯示，日本海外投資收益連續第二年增長。2018年，包括利息、紅利在內的海外投資收益達20.81萬億日元，比上一年增長4.9%，為歷史第二高水平。

春節期間美元指數漲1.08%，創六個月以來最大單周漲幅。2月8日美元指數漲0.06%報96.6405，連漲七日，創逾一個月以來新高，交易商擔心全球經濟走軟，紛紛買入美元避險。歐元兌美元仍錄得逾四個月最大周度跌幅，因數顯示歐洲經濟放緩正在蔓延。全球股市漲跌互現，歐元區表現最差。2月1日至2月8日，全球股指表現為美股強于日本與歐元區，歐洲市場英國強于歐元區，主因是上周歐洲市場內部矛盾不斷，英國脫歐、法意交惡、意大利調低增速預期等，市場避險情緒較重。

春節期間全球主要股指變動對比

數據來源：鋼聯數據

2019年春節期間，受對世界經濟增長放緩的擔憂大宗商品價格基本以小幅度下跌為主，其中尤以原油價格下跌為甚。

雖然近期有OPEC預期減產和美國制裁委內瑞拉等利好因素，但大家對2019年全球原油需求放緩和美國原油產能快速擴張的擔憂仍然占主流，春節期間WTI原油價格大幅下跌近5%。

鐵礦石受前期淡水河谷事故的影響、疊加春節期間淡水河谷礦壩運營執照被吊銷和宣布部分合同遭遇不可抗力影響，春節期間鐵礦石漲幅高達6.74%，在主要大宗商品中漲幅居于首位。

受美聯儲停止加息的預期和越來越多國家開始去美元化的影響，黃金的價格開始堅挺，今年春節期間黃金白銀等貴金屬價格雖然小幅微跌，但相比2018年春節2%左右的跌幅已有較大的回升。

數據來源：鋼聯數據。注：2019年春節期間統計時間：外盤2月1日收盤價-2月8日收盤價

三、國內黑色商品

庫存低于去年同期，市場有望出現開門紅行情。根據Mysteel庫存統計數據，2019年春節前最后一周五大品種庫存雖高于2016年，但低于2017、2018年，尤其是螺紋鋼，總庫存低于2018年同期122萬噸。在產量高于去年同期的情況下，需求是好于去年同期的。市場對節后需求依舊抱有較大期待。

數據來源：鋼聯數據

數據來源：鋼聯數據

具體價格方面，從往年Myspic普鋼先對價格指數的春節前后對比來看，最近十年有70%的概率節日前后15日價格漲跌趨勢一致。2019年春節前15日鋼價指數累計小幅上漲0.4%，預計開門紅行情大概率出現。

數據來源：鋼聯數據。注：Myspic普鋼相對價格指數2000年7月31日=100

再看期貨，從螺紋鋼上市十年春節前后價格對比來看，節前15日呈上漲趨勢的概率較大，但是節后價格跌破節前最后一日收盤價是大概率事件，今年需警惕類似價格走勢的出現。